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文｜黄啸天、竺劲

中枢不雅点

本周中证REITs全收益指数下落1.9%，收于983.8；全周加权日均换手率为0.35%，较上周下落0.03pct，日均成交金额为4.2亿元，较上周下落4.7%。9日，上交所对长城华能燃煤发电REIT出具响应想法；深交所离别对中原蜀说念集团高速公路REIT和中原华润电力燃煤发电REIT出具问询函。10日，华泰三峡清洁动力REIT获证监会准予注册。11日，中信建投广州发展清洁动力REIT获上交所受理；招商蛇口买卖不动产REIT呈文。12日，博时招商蛇口产业园REIT二次扩募呈文。首批四单买卖不动产REITs公告将于6月18日上市。

纲目

政策及新闻牵挂：

1）6月10日，上海证券走动所发布《上海证券走动所公开召募不动产投资相信基金（REITs）业务指南第1号——发售上市业务办理（2026年6月革新）》。革新骨子为：上市走动公告书中“本次上市走动份额”的泄露口径从“限定上市日前第5个走动日（T-5日）的数据”调整为“限定上市走动公告书公告日前两个走动日的数据”。

行情牵挂：

1）中证REITs全收益指数下落1.9%，收于983.8；全周加权日均换手率为0.35%，较上周下落0.03pct，日均成交金额为4.2亿元，较上周下落4.7%；2）本周产权类REITs下落2.4%，谋划权类REITs下落1.4%；3）REITs子板块中，高速公路板块跌幅最小，为-1.1%，产业园区板块跌幅最大，为-3.3%；4）个券中，招商高速公路REIT涨幅最大，为2.8%，创金合信首农REIT跌幅最大，为-6.8%。

迫切公告牵挂：

1）华安张江产业园REIT：部分策略配售份额将于2026年6月16日破除限售，本次场内破除限售份额共计69048914份。2）工银蒙能清洁动力REIT：2026年度第1次分成，每10份分成4.350元。3）中原南京交通高速公路REIT：2026年度第1次分成，每10份分成1.4980元。4）中金山东高速REIT：2026年度第2次分成，每10份分成1.23元。5）银华绍兴原水水利REIT：2026年度第1次分成，每10份分成0.5元。6）中原和达高科REIT：2026年度第1次分成，每10份分成0.2426元。7）国泰海通砂之船REIT：上市走动日历2026年6月18日，上市走动份额为249988293份。8）华泰三峡清洁动力REIT：本次询价区间为6.780元/份—8.286元/份。

1本周（限定6.12）迫切政策新闻

2本周（限定6.12）阛阓发达

3本周（限定6.12）迫切公告

4本周热心（限定6.12）：六单首发公募REITs姿首获进展，一单二次扩募姿首呈文

6月10日，华泰三峡清洁动力REIT获证监会准予注册。姿首底层钞票为三峡新动力大连市庄河Ⅲ（300MW）海优势电场姿首，并网容量298.8MW，装配72台风力发电机组；瞻望召募领域37.7亿元，不动产姿首估值37.7亿元，2026年及2027年预测净现款流分拨率离别为14.5%和14.4%，全周期IRR为5.3%。6月11日，招商资管招商蛇口封锁式买卖不动产证券投资基金姿首于深交所呈文，该姿首类型为买卖不动产，原始职权东说念主为招商局积余产业运营服务股份有限公司和深圳招商开心服务有限公司，基金措置东说念主及专项规划措置东说念主为招商证券钞票措置有限公。6月12日，滚球体育app2026世界杯官方版下载博时招商蛇口产业园REIT姿首二次扩募姿首呈文，呈文类型为新购入姿首，本次拟购入钞票包括光明姿首和南油姿首，其中光明姿首位于深圳市光明新区凤凰作事处高新园区25号路以南，钞票领域包括招商局光明科技园B地块B1B2栋、B5栋、B6栋、B7栋、B8栋，业态涵盖研发办公、研发厂房及配套寝室；南油姿首位于深圳市南山区妈湾正途前海易港中心及深圳市南山区南山街说念前海妈湾片区十八诱惑单位前海易保园区，钞票领域包括W6仓库及赞成楼、W7仓库。

6月11日，中信建投广州发展清洁动力REIT获上交所受理。姿首瞻望召募领域为23.1亿元，不动产姿首估值为23.1亿元。原始职权东说念主为广州发展新动力集团股份有限公司，基金措置东说念主为中信建投基金措置有限公司，专项规划措置东说念主为中信建投证券股份有限公司。该姿首底层钞票为位于山东省菏泽市东明县的东明东南风电姿首、东明西南一期风电姿首和东明西南二期风电姿首，总共总装机容量250MW；三个姿首离别于2019年12月12日、2019年9月16日和2020年10月18日参加运营。2026年及2027年预测净现款流分拨率离别为11.8%和10.5%。

6月9日，上交所对长城华能燃煤发电REIT出具响应想法。其底层钞票为华能青岛姿首，要求其对姿首公司禀赋、权属和谋划禀赋、钞票齐全性、国资审批和香港联交所分拆上市批复等合规事项进行补充泄露；谋划财务方面要点热心蒸汽趸售、燃料代采及未入池钞票使用等关联走动安排、电量结构波动、容量电费抓续性、阛阓运营用度和赞成服务走动收入下降等。估值方面要求审慎论证发电欺诈小时数、电价、容量电费、供暖及售汽量与价钱、碳走动收入、燃料费、本钱性开销和折现率等参数取值合感性，并完善压力测试和多花样校验。

6月9日，深交所对中原蜀说念集团高速公路REIT出具问询函。其底层钞票为雅泸高速公路姿首，要求补充泄露汉源服务区拓展区建设程度、手续完备性、沿线告白牌未纳入钞票领域、收费权质押送除等合规事项。谋划财务方面，要点热心姿首公司抓续去世及钞票欠债率飞腾、车流量与工可预测各异、瓦厂坪大桥事件、竞品说念路、政府补助、保障续保、收入组成和收费减免政策等。估值方面，要求审慎论证车流量复合增长率、收费减免主见、养护及安全要害成本、限速优化本钱开销、折现率和税收优惠接续等参数，并完善评估花样校验和压力测试。

6月9日，深交所对中原华润电力燃煤发电REIT出具问询函。其底层钞票为华润焦作电厂姿首，要求补充并网调养公约变更、宇宙碳排放权走动系统账户开立、燃煤输送钞票合规及未入池钞票影响、运营措置机构联络安排等。谋划财务方面，要点热心新动力装机飞腾对火电上网电量的挤压、电力现货阛阓革新、容量电费及赞成服务等政策抵偿抓续性、供热收入与煤价、关联走动偏执他成本波动。估值方面，要求审慎论证电价、发电量、容量电费、碳配额、供热收入、预测期、煤耗成本、本钱性开销和折现率等参数，并对全周期IRR5.0%、评估升值率79.6%进行同行对等到压力测试。

5本周（限定6.12）在审姿首情况

6本周（限定6.12）主要招标信息

风险辅导

1、审批及刊行进展不足预期的风险：REITs审批及刊行受姿首质地、监管审核速率及阛阓环境等多方面身分影响，若姿首老到度不高、监管审核速率延缓及阛阓环境低迷，将会使REITs审批刊行放缓。

2、政策出台不足预期的风险：我国REITs立法、税收及信息泄露等多项轨制尚待竖立及完善，若联系政策出台不足预期，可能会影响REITs阛阓的抓续健康发展。

3、二级阛阓波动的风险：REITs的风险特征发达为中等风险及中等收益，受个别钞票基本面栽植不足预期、合座REITs阛阓投资东说念主类型单一、投资行径趋同等影响，二级阛阓抓续回调，出现较大波动。

证券筹划文书称呼：《REITs周报（6.5-6.12）：中信建投广州发展动力REIT获受理，招商系两姿首离别首发及扩募呈文》

对外发布时候：2026年6月14日

文书发布机构：中信建投证券股份有限公司

本文书分析师：

黄啸天执业文凭编号S1440520070013

竺劲执业文凭编号S1440519120002

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